巴菲特的估值逻辑:20个投资案例深入复盘

巴菲特的估值逻辑:20个投资案例深入复盘

作者:[美]陆晔飞(Yefei Lu)
译者:李必龙 / 林安霁 / 李羿
出版社:机械工业出版社
出版年:2017-10
ISBN:9787111578598

内容简介

自20世纪50年代以来,沃伦·巴菲特及其合伙人投资了多家20世纪盈利能力最强且最能代表未来趋势的公司。但他们怎么知道自己是在做正确的投资呢?巴菲特及其合伙人是如何甄别具有未来前景的公司呢?其他人如何才能效仿和学习他们的方法呢?

对于寻求成功投资框架的巴菲特追随者而言,《巴菲特的估值逻辑》无疑是一个上佳的礼物,因为它对巴菲特迄今为止的长期投资组合,做了最为详尽的分析。

作为资深投资人,本书作者从巴菲特1958年对桑伯恩地图公司的投资开始,连续追溯了另外19个巴菲特的主要投资案例,如喜诗糖果公司、《华盛顿邮报》、政府雇员保险公司、可口可乐公司、美国航空集团、富国银行和IBM。

借助于合伙人信函、公司文件、年度报告、第三方参考资料和其他原始信息,作者把巴菲特投资的独特性定位为:时点的把握、本能的发挥、外界信息的运用和投后的运作。而且,作者还从中辨识出适用于所有投资者的成功要素,无论拟投资公司规模大小、所处国内还是国外。

作者还按照年代顺序对案例背后更为广阔的国际事件和美国股市起伏做了相关解读,并由此提出:巴菲特最重要的特质可以说是其专业知识的广度。

作者简介

林安霁,价值投资者,管理学硕士,毕业于北京大学光华管理学院。在投资银行、私募股权投资基金和对冲基金等领域有较为丰富的工作经验。林先生拥有美国注册会计师(CPA)、英国特许公认会计师(ACCA)等多个国际金融财会证书。

目录

目录

译者序

致谢

前言

第一部分 合伙制年代(1957~1968年) // 001

第1章 1958:桑伯恩地图公司 // 004

第2章 1961:登普斯特农具机械制造公司 // 018

第3章 1964:得州国民石油公司 // 029

第4章 1964:美国运通 // 034

第5章 1965:伯克希尔-哈撒韦 // 051

第二部分 中期(1967~1988年) // 067

第6章 1967:国民保险公司 // 069

第7章 1972:喜诗糖果公司 // 073

第8章 1973:《华盛顿邮报》 // 078

第9章 1976:政府雇员保险公司 // 091

第10章 1977:《布法罗晚报》 // 099

第11章 1983:内布拉斯加家具卖场 // 103

第12章 1985:大都会广播公司 // 109

第13章 1987:所罗门公司——优先股投资 // 125

第14章 1988:可口可乐公司 // 135

第三部分 近期(1989~2014年) // 151

第15章 1989:美洲航空集团 // 154

第16章 1990:富国银行 // 168

第17章 1998:通用再保险公司 // 179

第18章 1999:中美能源公司 // 197

第19章 2007~2009:北伯灵顿公司 // 211

第20章 2011:IBM // 231

第四部分 经验总结 // 247

第21章 巴菲特投资策略的演进 // 248

第22章 我们能从巴菲特身上学到什么 // 254

附录A 巴菲特有限合伙企业的业绩表现(1957~1968年) // 263

附录B 伯克希尔–哈撒韦公司的业绩表现(1965~2014年) // 264

参考文献 // 266

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