《原则2应对变化中的世界秩序》读后感,最近超火的一本书

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导读

世界是纷繁复杂的,很多事情我们虽然习以为常,但并不了解其真相,我们需要用一些理论来揭示事物运行的逻辑规律,推演命运发展的因果关系。

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副标题:应对变化中的世界秩序

作者:瑞·达利欧

美国桥水投资公司创始人、联席首席投资官和联席董事长。桥水是一家全球资产管理公司,是全球知名机构投资组合管理公司。达利欧相信研究过去是为了理解当下,为应对未来局势制定实用的原则。

 

这本书讲了什么?

1.2021年,有超过16万亿美元的债务的利率为负,并且很快需要增发巨额债券来填补赤字。与此同时,庞大的养老金和医疗债务即将到期。这些情况向我提出了一些值得思考的问题。

我想知道,为什么有人愿意持有负利率债券,利率可以降到什么地步。我还想知道,当利率不能再降时,经济和市场会出现何种情况;

当下一轮衰退不可避免地到来时,央行如何发挥刺激作用,央行会大量增印货币进而导致货币贬值吗?

如果在利率如此低的情况下,债务的计价货币贬值,那么情况会怎么样?

这些问题让我不禁要问,如果投资者逃离以世界储备货币(美元、欧元和日元)计价的债务,那么央行会怎么做?

如果用来偿还债务的货币贬值且支付的利率如此低,那么投资者逃离将是意料之中的事。

2.储备货币是在全球范围内被普遍接受的交易和储蓄货币。印发全球主要储备货币的国家(现在是美国,但就像我们将会看到的那样,这在历史上发生过变化)享有强势地位,以世界储备货币计价的债务(即美元计价债务)是全球资本市场和全球经济的基石。

所有曾经的储备货币都已不再是储备货币,而曾经享有这种特权的国家,往往最终会遭受重创。因此,我也开始思考美元作为世界头号储备货币是否、何时及为何将会失去世界领先储备货币的地位,它会被何种货币取代,而这又将如何改变我们所知的世界。

3.当财富和价值观差距巨大且经济衰退时,人们会为如何分配财富发生严重冲突。当下一次经济衰退到来时,民众和决策者将如何对待彼此?

这令我十分担忧,因为央行充分降息以刺激经济的能力有限。除了这些传统工具失效之外,印钞和购买金融资产(现在被称作“量化宽松”)也扩大了贫富差距,因为购买金融资产会推高资产价格,这有利于持有更多金融资产的富人,而无利于贫困者。

这会对未来产生何种影响?

4.如果过于关注当前事件,或者只看平均数据而不是个别案例,我们就会忽视这些周期。几乎所有人都在谈论当前事件,没有人谈论这些大周期,而大周期是当前事件的最大驱动力。我们从整体或平均数字中看不到个别案例的变化情况,而后者的变化幅度要大得多。

例如,如果只看股市的平均水平(如标普500指数),而不看个别公司,我们就会忽视一个重要的事实:构成平均指数的几乎所有公司都有初创、壮大和衰亡的阶段。如果你投资一家公司,除非分散投资并且调整押注(就像构建标普指数那样),否则就会在经历大涨之后,经历大跌,直到消亡。

但如果你能比大多数人更早地分辨出上涨和下跌时期,就可以妥善地改变市场头寸。我所说的“改变”并不只是指改变市场头寸,对帝国的兴衰来说,它意味着“改变”几乎一切,包括居住地。

这就引出了我的一个原则:

要想把握全局,就不能着眼于细节。

5.全书内容分布

本书第一部分基于对具体案例的所有研究,简述国家兴衰的典型模式。

首先,把研究发现提炼成国家的整体实力指数,用来反映不同国家兴衰的整体情况,它包括8个不同类型的实力指数。

其次,将详细探讨18个决定因素,它们是影响国家兴衰的主要因素。

最后,将深入分析前面提到的三大周期。第二部分详细介绍个案,讲述主要储备货币过去500年的历史,其中一章重点探讨当前中美争端。第三部分探讨这一切对未来的影响。

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